9月LPR保持不變：1年期3.45%，5年期以上4.2%

剛剛，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2023年9月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為4.2%。以上LPR在下一次發布LPR之前有效。

上個月，LPR非對稱降息，其中1年期LPR下調10個基點，5年期以上LPR按兵不動。今年以來，1年期LPR累計下調20個基點，5年期以上LPR下調幅度為10個基點。

LPR是在中期借貸便利（MLF）利率基礎上加點形成，9月15日，央行在本月的MLF續作中加大了凈投放力度，中標利率則保持不變。

中信證券首席經濟學家明明在研報中指出，8月MLF降息后5年期LPR“按兵不動”，而9月降準以及國有行下調存款利率為長端LPR的補降提供了一定的空間。但是，目前銀行面臨較大的凈息差壓力，尤其是考慮到后續存量按揭利率調整和地方化債會增加其經營難度，9月商業銀行主動調降LPR的意愿不強?？紤]到金融讓利實體的背景，未來LPR仍有下調的可能。

不過值得一提的是，在存款利率改革效應顯現下，自9月15日起，多家國有大行再度下調個人存款利率，包括活期存款和定期存款在內的多個品種利率有不同幅度的微調。其中三年期定期存款和大額存單利率下調15個基點，預示后續存款加權平均利率還將繼續下行。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，綜合各類因素，判斷年底前5年期LPR報價還有20-30個基點左右的下調空間。

“下一階段，存款利率的下行預計將為LPR調降進一步打開空間?！?中國民生銀行首席經濟學家溫彬也表示，目前，信貸供需矛盾依然較大，今年5Y-LPR累計降幅達到35bp，在明年一季度重定價之后，將會對銀行營收形成較大擠壓，為此進一步管控銀行負債成本勢在必行。